Возможно, Вы захотите держать этот список при себе всегда.

акции на бирже - новости форекс
Несмотря на то, что экономисты Goldman Sachs не ожидают повышения ставки ФРС до декабря, стратеги банка уже готовят своих клиентов к первому циклу ужесточения за 10 лет.

В заметке, опубликованной на прошлой неделе, Дэвид Костин и его команда огласили список компаний, акции которых стоит держать и список компаний, акции которых стоит избегать во время роста процентных ставок. Стратегия Goldman основывается на идентификации компаний, которые не ощутят на себе эффекта изменения денежно-кредитной политики, и компаний, на которых сильным образом отразится повышение затрат на финансирование.

Довольно странно, но по крайней мере одна компания – Apple – относится к обеим категориям.

Команда аналитиков пришла к заключению о том, что, обычно, динамика, так называемых, «качественных» акций (акции компаний с сильными балансами) превосходит своих конкурентов в первые 3 месяца после первого поднятия ставки.
Исследование циклов ужесточения кредитной политики в 1994, 1999 и 2004 годах показало, что динамика акций компаний с сильными балансами в среднем лучше конкурентов на 5%.

Ниже приведен список компаний, которые Goldman рекомендует иметь в «пуле бумаг высокого качества»:
  • Chipotle
  • Dollar Tree
  • Pepsi
  • Kinder Morgan
  • BlackRock
  • Google
  • Apple
  • Priceline
  • Oracle
  • Wells Fargo
Если говорить о бумагах, которые стоит избегать, то Костин и его команда отмечают, что держаться подальше надо от компаний с долгами, процентная ставка по которым плавающая. Расходы данных компаний, скорее всего, увеличатся, когда ФРС всё-таки поднимет ставку с нулевого уровня.

Когда цикл ужесточения всё-таки начнётся, непосредственное воздействие будет оказано на компании, в которых высокая доля заимствований с плавающей ставкой. Акции подобных компаний (с высокой долей долга с плавающей ставкой) уже стоят в рекомендациях банка на продажу. Среди них такие компании как CL [Colgate-Palmolive], COL [Rockwell Collins], и JNJ [Johnson & Johnson].

В Goldman говорят, что их список из 50 компаний, входящих в S&P 500, с высокой долей долгов с плавающей ставкой оказал негативное влияние, величиной в 300 базисных пунктов, на их индекс GS Financial Conditions в прошлом году. В определенном смысле, говорят аналитики, более жесткие финансовые условия, сформированные ростом доллара и недавней турбулентностью на финансовых рынках уже оказывают эффект повышенной ставки, так как увеличивают расходы на финансирование компаний.
новости форекс - график
Так у каких же компаний наибольшая доля долгов с плавающей ставкой?
Вот наиболее громкие имена из списка Goldman:
  • Apple
  • eBay
  • MetLife
  • Coca-Cola
  • General Mills
  • Ford
  • McDonalds
  • General Motors
  • Time Warner
  • Chevron
  • Allergan
  • Johnson & Johnson
  • Monsanto
Есть несколько компаний, которые попали сразу в оба списка, включая вышеупомянутую компанию Apple.

Тем не менее, всегда необходимо проявлять осмотрительность, Девид Шавел, портфельный менеджер из Square 1 Bank, указывает на возможность того, что у компаний с сильными балансами может быть и большая доля долгов с плавающей ставкой:
«Компания может иметь ужасный баланс и плавающую ставку, или купаться в наличных, как Apple, и так же иметь плавающую ставку».